作为资本市场重要的专业机构投资者，保险机构的投资举动均会引发市场关注。

近日，浙江交科（002061.SH）、中原高速（600020.SH）接连发布公告称，长城人寿通过集中竞价交易方式增持公司股份，实现举牌。

对于举牌的逻辑以及权益类资产配置等问题，长城人寿方面接受《中国经营报》记者采访时表示，浙江交科、中原高速两家上市公司都是业绩稳定、有成长性的地方国有企业，符合保险公司长期投资理念。举牌浙江交科、中原高速是基于公司自身配置需求，以及上市公司配置价值考虑的长期投资。

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持续增持

浙江交科发布的公告显示，6月1日，长城人寿以自有资金通过集中竞价交易方式增持公司股份252.01万股，增持比例为0.097%。截至公告披露日，长城人寿持有浙江交科股份约1.31亿股，占公司总股本的5.03%，触发举牌。

中原高速也发布公告称，6月2日，长城人寿通过二级市场集中竞价交易方式增持公司股份约803万股，占公司总股本的0.35728%。此次增持后，长城人寿合计持有公司股份1.12亿股，占公司总股本的5.00001%，本次增持股份的资金来源同样为长城人寿自有资金。

上述两家上市公司均在公告中表示，本次权益变动后，不排除未来12个月内长城人寿在符合遵守现行有效的法律、法规及规范性文件的基础上，继续增加两家上市公司股份的可能性。

实际上，记者查阅两家上市公司披露的权益变动报告书发现，近几个月来，长城人寿持续买入两家公司的股票。

上述公告显示，长城人寿于今年2月～5月持续买入浙江交科。其中，长城人寿在3月买入浙江交科股票数量达到5247.08万股，占后者总股本比例为2.83%。6月以来，长城人寿累计买入252.01万股，买入均价为4.11元/股。截至6月8日上午收盘，浙江交科股价为4.23元/股。

长城人寿自今年1月开始买入中原高速，1月～5月，长城人寿共计6次增持中原高速，其中5次采用集中竞价方式买入，买入股份数量从802.93万股至2039.77万股不等，交易均价集中在2.95元/股至3.63元/股之间。截至6月8日上午收盘，中原高速股价为 3.71元/股。

值得一提的是，中原高速与浙江交科分属交通运输和建筑行业，均为基建领域。

公开数据显示，作为浙江交通投资集团下属基建上市公司，浙江交科于去年完成化工资产剥离，聚焦基建主业。2022年，浙江交科实现营业收入464.7亿元，同比增长0.89%；净利润和扣非后净利润分别为15.78亿元、12.81亿元，同比分别增长62.96%、33.81%。中原高速2022年实现营业收入74.1亿元，实现利润总额1.79亿元，归属于上市公司股东的净利润1.4亿元。

对于“钟情”基建股的原因，长城人寿方面接受本报记者采访时表示，中原高速主要业务收入来自高速公路收费，长城人寿看好中原高速地处中原地区有利的地理位置和未来年份稳定的现金流趋势。浙江交科是浙江交通投资集团下属上市公司，受益于浙江省“十四五”期间本省的交通建设收入。

业内人士也分析称，保险公司举牌上市公司往往是成长性较好、股权相对分散的中小上市公司，一方面降低举牌成本，另一方面希望通过公司的长期成长来获取稳定收益。A股市场中部分基础设施类股票盈利稳定，具有一定的抗周期属性，ROE较高，目前估值和现价相对于历史均价较低，隐含股息率较高，这类股票是保险资金长线配置、匹配负债的考虑对象。

配置表现积极

公开资料显示，近几年险资举牌多集中在港股，类似长城人寿接连主动举牌两家A股上市公司的情况比较少见。截至2023年3月末，长城人寿权益类资产账面余额为126.86亿元，占上季末总资产的比例为19.07%。

对于未来权益资产配置策略和计划，长城人寿方面对记者表示，公司资产配置以固定收益类资产为主、权益类资产为辅，坚持稳健投资，重视长期收益和绝对收益。未来，长城人寿资金运用将仍以资产负债管理为基础，在保持大类资产配置相对稳定的基础上，根据市场变化灵活开展战术配置操作。在权益资产配置方面，长城人寿长期看好中国资本市场发展前景，希望通过参与资本市场投资分享中国经济成长红利。

事实上，在固定收益类品种收益率走低，非标类资产信用风险加大的背景下，权益类市场越来越受到保险资金关注。今年以来，险资在二级市场的表现已明显活跃。

公开资料显示，今年1月，中国人寿（601628.SH、2628.HK）增持万达信息（300168.SZ），此次权益变动后，中国人寿持有万达信息股份比例从18.1670%上升至20.3208%，中国人寿及一致行动人国寿集团合并持股从18.1715%上升至20.3245%。

2月，阳光人寿认购首程控股（0697.HK）约2.53亿股配售股份，占首程控股配售完成后总股本的3.36%，增持后与关联方及一致行动人阳光财险合并持有首程控股港股股票约4.56亿股，占总股本的6.05%。

3月，中国太保（601601.SH、2601.HK）及旗下的太保健康、太保财险、太保寿险形成的一致行动人增持光大环境（0257.HK）H股，触发举牌，持股比例达到5%。

从目前来看，保险机构普遍对于今年的权益市场相对乐观。中国保险资产管理业协会对188家保险机构的投资信心调研显示，一季度，宏观经济信心指数为57.82、固定收益投资信心指数为46.70、权益投资信心指数为61.46。整体看，除固收投资信心指数低于中位数（50），其他两项均高于中位数。

作为权益资产配置的重要先行信号，不少保险公司、保险资管机构在二级市场调研亦颇为积极。

数据显示，截至6月5日，保险公司和保险资管公司已经调研A股上市公司1450多家，数量远高于去年同期，其中科技类、新能源、制造业公司等比较受关注。

此外，平安资管在2023年投资展望报告中也表示，2023年股票市场预期收益率可能得到明显修复。节奏上，前两个季度仍处于盈利下行周期，信用环境趋稳主要带来市场的结构性机会；在下半年，估值和盈利有望形成向上共振，市场可能迎来更大行情。